由于期貨盤面大幅上漲的帶動，丁苯橡膠行情在9月中上旬創(chuàng)出年度高點，以山東市場齊魯1502/1502E為例，其報盤最高至13700元/噸。但隨著期貨轉(zhuǎn)跌，丁苯橡膠自9月中下旬也步入慢慢跌勢，下行通道延續(xù)至12月中下旬也依然在維持，從價格方面看，至12月19日，山東地區(qū)齊魯1502/1502E報價11200-11300元/噸，跌幅達(dá)到17.52%。從時間跨度看，三個月的跌勢已經(jīng)屬于較長時間的趨勢，從價格跌幅來看，17.52%的跌幅也屬于中等跌幅。但不可否然的是，當(dāng)前丁苯橡膠的價格并未達(dá)到業(yè)者預(yù)期。時間跨度夠、跌幅也夠，丁苯橡膠后續(xù)能不能繼續(xù)跌，這或許是市場上多數(shù)人的疑慮。
從供應(yīng)角度看，根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份ESBR產(chǎn)量同比增加5萬噸左右，尤其是由于利潤的改善，6月份至10月份期間，ESBR的產(chǎn)量要顯著高于2022年同期，或者說，經(jīng)過6-10月份的生產(chǎn)，丁苯橡膠積累了部分資源。雖然，混合膠價格在近期高于丁苯橡膠有利于丁苯橡膠的消費，但需要時間。從供應(yīng)角度看，確實存在不利影響，但也在生變，比如宜邦丁苯橡膠裝置計劃在2024年春節(jié)前后停車15-20天。另外作為主要原料的丁二烯也在發(fā)生變化。由于地緣政治的影響，多家航運公司暫停紅海航線，從出口角度看，對于輪胎等制品的出口具有不利影響，但反過來，運輸?shù)氖茏枰灿绊懙綒W洲外流至亞洲的丁二烯，對于丁二烯價格反而會起到支撐，甚至不排除丁二烯出現(xiàn)階段性反彈的可能。當(dāng)然，如果綜合考慮供應(yīng)以及丁二烯下游如ABS、SBS、合成橡膠等方面的需求，反彈的力度不會太大，但是反彈的概率卻增加。若如此，丁苯橡膠不排除也會出現(xiàn)異動。另外，從備貨的角度看，需求也有望釋放。2024年2月份將迎來春節(jié)，在1月份，中間環(huán)節(jié)，下游環(huán)節(jié)會適量備貨，對于需求具有帶動。而且，如前面所述，如果說價格遲遲不能抵達(dá)預(yù)期位置，也不排除部分業(yè)者出于謹(jǐn)慎的考慮而適量采購。兩相疊加，需求的釋放或許會帶動市場。不過，雖然說推動市場的因素有所增加，但是需求、供應(yīng)等此形成的壓力仍在，而且相關(guān)產(chǎn)品如天然橡膠存在拋儲的消息也壓制其市場，順丁橡膠在1月份首次交割前也會使得業(yè)者操盤謹(jǐn)慎，利空因素仍存。
綜合而言，12月下旬乃至1月份，丁苯橡膠雖仍有下行空間，但幅度收窄，而且階段性反彈的空間正在被打開，不過即使反彈，幅度也會相對有限，整體趨勢而言，行情將呈現(xiàn)區(qū)間運行。另外，從長期趨勢看，丁苯橡膠目前正在進(jìn)入底部運行區(qū)間，這個時間段或會長于預(yù)期。（文/金聯(lián)創(chuàng)橡膠 作者/王永濤 標(biāo)題/丁苯橡膠方向在哪兒？）
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